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目录1

第一章 投资与创新投资1

在经济繁荣和全球化的背景下，投资领域内的创新不断。在日益复杂的投资观念面前，创新成为获得高投资收益的惟一源泉。1

一、投资2

⊙什么是投资2

⊙投资的分类5

⊙投资的基本特征7

⊙频繁的投资活动推动了创新投资的发展15

二、创新投资15

⊙中国投资体制的改革和创新17

⊙为什么要进行创新投资21

三、投资意识的创新25

⊙国人的投资意识亟待强化25

⊙投资要具有高科技远见28

⊙创新投资中的产业战略32

⊙与投资有关的金融法规36

第二章 风险投资（上）40

高风险，高收益，只要有一次成功，就可以补偿十次投资失败的损失。风险投资以其胆略和智慧哺育了新企业，自己也从中获得了数倍于投资的收益。40

⊙风险投资的由来41

一、新企业的哺育者41

⊙风险资本市场的作用47

⊙苹果计算机公司与风险投资50

⊙英特尔与风险投资54

⊙风险投资中的“天使”56

二、中国的风险投资热潮59

⊙中国兴起创业基金热59

⊙中国需要风险投资62

⊙中国风险投资的成功尝试68

⊙另类风险投资：风险担保72

⊙发展中国风险投资业的市场症结76

三、成长的烦恼76

⊙中国风险投资的发展难题79

⊙中国的创业基金亟待规范84

⊙中国需要健全的风险投资体系87

四、创业者和投资人91

⊙风险基金与创业者91

⊙创业公司如何面对投资人92

第三章 风险投资（下）96

当今弥漫全球的风险投资因网络经济蹄造的神话而备受投资者的关注，然而，物极必反，因投资者的过分追捧，网络经济由热转冷。看来，风险投资也需要理智。96

⊙难以阻挡的“网络狂潮”97

一、网络热炒红风险投资97

⊙网络经济：在创新中诞生的投资领域101

⊙新经济中的投资机会106

⊙什么样的互联网公司值得投资109

二、网络股灾后的反思112

⊙风险投资家：恐惧战胜了贪婪112

⊙股市受创并非网络经济的末日114

⊙全球科技股灾背后的警示117

⊙纳斯达克股票市场121

三、风险投资的退出121

⊙纳斯达克上市的“门槛”125

⊙德国的“新市场”126

⊙中国的创业板市场已露雏形128

⊙不能上市也有办法132

第四章 购并战略创新136

生产和流通领域所产生的利润已经远远不能满足投资者的胃口，资本运营中产生的巨大利益成为投资者追捧的热点。但是，有战略眼光的投资者往往并不是因为看好某一个企业的利润而对其进行购并。136

一、跨国并购137

⊙跨国并购出现的新趋势137

⊙西方企业的兼并新策略140

⊙跨国购并登陆中国143

二、并购战略146

⊙跨国兼并的投资战略146

（⊙）投资银行参与企业并购的战略151

⊙战略并购155

⊙利益共享的间接控股158

三、并购创新实例161

⊙拯救“雪铁龙”公司161

⊙思科系统公司的收购策略163

⊙德国大众的“借壳”收购术166

⊙恩威电子“免费”登陆纳斯达克170

⊙1元钱的股权交易172

附一：分拆还是借壳：上市方法利弊谈176

附二：信托投资公司为何纷纷破产181

第五章 金融创新187

中国的金融体系无疑是世界上安全性最高的体系之一，然而，中国金融体系的改革任务仍然相当紧迫。凡是改革，必然只有通过创新才能完成。187

一、国有银行的创新188

⊙金融业：以创新迎接挑战188

⊙中国金融业的创新转变190

⊙国有银行亟待创新金融产品193

⊙金融创新的风险及防范195

⊙银行的虚拟化趋势199

二、网络银行199

⊙国有银行纷纷“触网”202

⊙网上银行走近公众206

三、债转股211

⊙债转股——无奈的选择211

⊙债转股的风险及对策216

⊙债转股的运作方式有待完善220

⊙信贷资产证券化的创新探讨223

四、金融创新探讨223

⊙民间金融期待浮出水面229

第六章 证券市场创新234

从无到有的中国证券市场吸纳了中国大部分投资者的投资。然而，中国证券市场并不是一个十分完善的市场，创新的任务仍然相当繁重。234

一、股市投资战略创新235

⊙中国股市的投资价值235

⊙即将过去的投机赚钱阶段239

⊙债券市场亟待激活241

⊙证券交易所之间也存在竞争244

⊙华尔街的投资战略也在创新247

⊙美国股市也有隐忧249

二、证券市场创新252

⊙券商购并252

⊙主承销商254

⊙红筹股面临困境256

⊙战略投资者搁浅股市258

⊙中国股市有多少机构投资者261

⊙上市公司的退出方式264

⊙证券经纪人制度267

⊙外资进入中国A股市场的先锋270

三、国际化战略270

⊙中国证券市场的国际化274

⊙中国证券市场国际化的障碍276

四、证券投资策略280

⊙证券投资中的风险控制280

⊙证券投资原则284

⊙巴菲特的投资艺术286

⊙彼德·林奇的股票投资艺术291

⊙“哈里”的股票投资战略299

金融衍生工具是最富争议的金融创新，在东南亚金融危机之后更是“恶名远扬”。虽然金融衍生工具的创新目的是化解金融风险，但它所具有的双重功能使中国的金融市场迟迟没有向其敞开大门。305

第七章 金融衍生工具305

一、金融衍生工具的产生306

⊙什么是金融衍生工具306

⊙衍生工具的创新有违初衷310

⊙金融危机中衍生金融产品的运用方法314

二、金融衍生工具的作用319

⊙降低风险的有力武器319

⊙最富争议的金融创新321

⊙认股权证交易324

三、证券衍生投资工具324

⊙证券期货交易326

⊙证券期权交易330

⊙股票指数期货333

第八章 投资基金336

在投资领域，投资基金是机构投资的主力。在发达国家的金融市场中，投资基金一经出现，便成为“散户终结者”。投资基金所具有的投资优势，促使中国的管理层制定了超常规培育机构投资者的战略。336

一、机构投资的主力337

⊙散户终结者——投资基金337

⊙投资基金中的超级主力——共同基金343

⊙“血洗”东南亚的对冲基金344

⊙美国对冲基金的形成和发展347

二、对冲基金的末日347

⊙对冲基金香港折戟350

⊙对“对冲基金”的拯救行动354

三、中国的投资基金359

⊙投资基金：政策扶持期满359

⊙呼之欲出的开放式基金362

⊙酝酿中的产业投资基金365

第九章 保险业创新372

保险业属于投资领域的边缘行业。从保险的保障功能出发，保险业并不应该被纳入投资领域，但许多保险产品所具有的投资功能使其具备了一定的投资价值。372

⊙海外保险豪门觊觎中国市场373

一、中国的保险业面临着国际竞争373

⊙迟早会进入中国市场的“洋保险”376

⊙保险业急需以创新赢得发展空间380

⊙如何判断保险公司的价值382

二、保险业需要在创新中发展385

⊙寿险产品需要创新385

⊙寿险业的潜在风险389

⊙保险产品创新中的投资型产品393

⊙对保险的投资功能不可高估398

⊙保险资金进入证券市场400

主要参考文献403