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第1章　财务管理总论1

【本章结构图】1

【本章学习目标】1

【引导案例】水仙为何凋谢2

1.1　财务管理的基本领域3

1.1.1 金融机构与市场4

1.1.2　投资决策5

1.1.3 企业理财6

1.2　财务管理的历史演进11

1.2.1 西方企业财务管理实务的发展历程11

1.2.2 西方财务学的历史演进13

1.2.3　新中国企业财务的历史发展16

1.3　财务管理目标18

1.3.1 财务管理目标与企业目标的关系18

1.3.2 财务管理目标的各种观点及其比较21

【学术争论】企业价值最大化or股东价值最大化25

1.4　财务管理要素26

1.4.1　财务管理的主体26

【背景知识】中外CFO的不同28

【学术争论】现代CFO的信任危机30

1.4.2　财务管理的客体30

1.4.3　财务管理的环节34

1.5　财务管理环境36

1.5.1 内部环境36

1.5.2　经济环境40

1.5.3 法律环境41

1.5.4　金融环境42

1.5.5　信息透明度47

1.6　现金流转的规律48

1.6.1　现金流转的概念和分类48

1.6.2　现金流转的平衡性51

【本章小结】53

【复习思考题】54

【案例分析】“郑百文现象”54

【推荐阅读书目】56

第2章 价值原理57

【本章结构图】57

【本章学习目标】57

【引导案例】到底应该采用哪种付款方式57

2.1　资金时间价值58

2.1.1 资金时间价值的本质及其表达方式58

【案例思考】瑞士的惊异：1250亿美元是一大笔钱65

2.1.2　年金计算69

2.1.3 资金时间价值的应用71

2.2　资金风险价值81

2.2.1 资金风险价值的含义及其与时间价值的关系81

2.2.2　单项投资的风险与报酬82

2.2.3　投资组合的风险与报酬88

【背景知识】巧妙的市场投资组合99

2.2.4 资本资产定价模型（CAPM）100

【学术争论】β系数是否处于黑暗之中109

【本章小结】113

【复习思考题】114

【案例分析】投资项目分析114

【推荐阅读书目】116

第3章 资本市场原理118

【本章结构图】118

【本章学习目标】118

【引导案例】困境中青岛啤酒策划上市118

【学术争论】资本市场与证券市场119

3.1　证券市场原理120

3.1.1　证券市场概述120

3.1.2　证券市场运行的基本原理127

3.1.3　证券市场分析132

3.2　资产证券化134

【背景知识】资产证券化的起源及发展134

3.2.1 资产证券化及其基本类型134

3.2.2 资产证券化的核心原理136

3.2.3　资产证券化的基本原理141

3.3　证券估价144

3.3.1　债券和债券估值144

3.3.2　股票和股票估值155

【本章小结】168

【复习思考题】168

【案例分析】中集集团资产证券化实务169

【推荐阅读书目】171

第4章 资本结构原理172

【本章结构图】172

【本章学习目标】172

【引导案例】燕京啤酒的财务保守行为172

4.1 资本成本173

4.1.1　个别资本成本174

4.1.2　加权平均资本成本178

4.1.3　边际资本成本178

4.2　杠杆原理181

4.2.1 经营杠杆182

4.2.2 财务杠杆184

【背景知识】经营杠杆与财务杠杆184

4.2.3　联合杠杆189

4.3　资本结构基本理论190

【背景知识】理论和实务中的资本结构含义191

4.3.1　传统资本结构理论191

4.3.2　现代资本结构理论194

【背景知识】财务危机成本与代理成本197

4.3.3 信息非对称理论与资本结构理论198

4.3.4　影响资本结构的具体因素200

4.4　资本预算原理201

4.4.1 资本成本是投资决策与筹资决策的连接点202

【学术争论】边际资本成本可以作为评价标准吗202

4.4.2 资本预算与价值创造203

【本章小结】203

【复习思考题】206

【案例分析】燕京啤酒的保守财务行为分析206

【推荐阅读书目】210

第5章　现金流量原理211

【本章结构图】211

【本章学习目标】211

【引导案例】巨额现金流向何方212

5.1　现金流的要素之一：流量213

5.1.1 现金流量的含义及作用213

5.1.2　现金流量的构成214

5.1.3　现金流量的本质217

5.1.4　现金流量指标体系217

5.1.5 常用现金流量概念224

5.2　现金流的要素之二：流程227

5.2.1 现金流程的含义与分类227

5.2.2　现金流程的功能与目标228

5.2.3　现金流程的优化231

5.3　现金流的要素之三：流向232

5.3.1　现金流向的含义与特点232

5.3.2　现金流向的平衡233

5.4　现金流的要素之四：流速237

5.4.1　现金流速的含义237

5.4.2　现金流速的衡量239

【本章小结】243

【复习思考题】244

【案例分析】复星实业打造医药产业联合舰队245

【推荐阅读书目】246

第6章　财务战略管理248

【本章结构图】248

【本章学习目标】248

【引导案例】诺基亚如何创造奇迹249

6.1　财务战略管理概述249

6.1.1 财务战略管理的内涵249

6.1.2　财务战略管理的特征250

6.1.3　财务战略的分类251

6.2　公司战略与价值创造252

6.2.1 影响公司价值创造的外部环境和内部因素252

6.2.2 不同增长模式与价值创造的分析254

6.2.3　价值增长途径255

【案例思考】诺基亚的战略转变258

6.2.4　增长速度控制259

6.2.5　增长方向的选择261

6.3　公司投资战略管理263

6.3.1　投资战略的概念及其意义263

6.3.2　投资战略及其分类263

【背景知识】无形资产创造着长期价值264

【学术争论】市场是否近视265

【学术争论】多元化经营有利于分散经营风险吗268

【案例思考】耐克专业化的业务模式270

6.4　公司融资战略管理271

6.4.1　公司融资战略的概念及目标271

6.4.2　制定公司融资战略应考虑的主要因素271

6.4.3　公司不同成长阶段的筹资战略273

6.5　公司营运资金战略管理277

6.5.1 流动性与风险、收益之间的关系278

6.5.2 不同的营运资金管理策略279

6.5.3　零营运资金概念282

【本章小结】282

【复习思考题】282

【推荐阅读书目】283

第7章　财务业务管理284

【本章结构图】284

【本章学习目标】284

【引导案例】如何落实财务战略285

7.1　财务业务管理概述285

【背景知识】财务业务管理内容的变迁286

7.2　融资管理288

7.2.1 公司融资渠道288

7.2.2 公司融资的两种基本方式289

7.2.3 公司融资的具体方式289

7.3　投资管理296

7.3.1 投资管理的基本原则296

7.3.2　投资管理的具体内容297

7.4　营运资金管理302

7.4.1 营运资金持有政策303

7.4.2　营运资金管理内容303

7.5　财务预算管理308

7.5.1　财务预算的基本概念308

7.5.2　财务预算的一般原理308

7.5.3　财务预算的具体内容309

7.5.4　财务预算的过程312

7.5.5　预算制度的基本功能313

7.6　财务风险管理315

7.6.1 财务风险的概念及来源315

7.6.2　财务风险管理的具体内容316

【本章小结】321

【复习思考题】322

【案例分析】失败的创业：财务业务管理引致的问题323

【推荐阅读书目】327

第8章 财务行为管理328

【本章结构图】328

【本章学习目标】328

【引导案例】USAA公司的忠诚管理328

8.1　忠诚管理329

8.1.1 忠诚管理与价值创造329

8.1.2 员工忠诚度及其培养331

8.1.3　客户忠诚度及其培养334

8.1.4　股东忠诚度及其培养336

8.2　道德契约337

8.2.1 契约及其种类337

8.2.2　企业契约理论340

8.2.3　道德契约342

8.3　财务伦理346

8.3.1 财务伦理的基本内涵与作用346

8.3.2　财务伦理的必要性348

8.3.3　财务伦理的利益相关者分析模式349

8.3.4 公司财务决策行为的伦理分析——恶意收购351

8.3.5　财务人员行为的伦理规范353

8.4　财务心理354

8.4.1　羊群行为354

8.4.2　心理账户358

8.4.3　认知偏差361

【本章小结】366

【复习思考题】367

【案例分析】行为因素的影响有多大367

【推荐阅读书目】369

附录一370

复利终值系数表370

复利现值系数表373

年金终值系数表376

年金现值系数表379

附录二382

正态分布函数表382