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第一章 概述1

第二章 全球金融市场:提高理论曲线3

第二章5

表格5

章5

表1发展中国家和转轨国家的资本流入5

第三章 国际资本市场概览7

新兴资本市场7

章9

第三章9

前言9

图1 发展中国家在私人市场的融资9

图9

图2 若干发展中国家的股价指数11

缩略语表11

第三章16

表2 主要工业化国家:10年期政府债券收益率的变化16

全球债券市场16

图3 若干主要工业化国家：收益率曲线（1994年12月31，12995年6月30日1995年12月31日和1996年5月31日）17

图4 主要工业区化国家；长期利率18

图5 若干欧洲国家与德国的长期利率差别19

图6 若干欧洲国家：即期和隐含的远期市场收益率曲线（1996年5月31日，1991年1月4日，2000年1月3日和2001年1月2日）20

图7 日本和德国：汇率21

主要外汇市场21

图8 美元即期汇率的日波动幅度，1995年1月19日——1996年5月31日22

图9 主要工业化国家：股份指数24

全球股票市场24

表3 主要工业化国家:债券和股票指数收益25

全球衍生工具市场25

若干工业国家银行体系的发展情况26

图10 美国股票市盈率和政府长期债券收益率26

图11 美国：商业银行的净收入27

第四章 对全球金融市场的监督:扩大当前的安排29

表4 BIS报告银行和某些国家和地区银行的净国外资产30

第四章30

第四章31

表5 外汇市场交易额31

图12 新兴市场、澳大利亚和新西兰的影响正在上升31

第五章 控制全球外汇市场的结算风险34

全球外汇市场的风险34

官方动议35

私营方案36

近期发展变化的评价38

第六章 政策影响及结论38

全球外汇市场风险39

扩大国际金融市场的监督39

附录一 主要资本市场:趋势及近期发展41

外汇市场41

附录41

债券市场41

附录42

图13 主要工业国家：汇率43

附录一43

图14 主要工业国家：本币对德国马克，1994年1月3日——1996年5月31日43

图15 主要工业国家：官方利率，1994年1月3日——1996年5月31日45

图16 主要工业国家货币对美元的即期和远期汇率，1995年5月31日47

图17 主要工业国家：短期利率48

图18 主要工业国家：长期利率和短期利率的利差49

图19 以风险计量法计算的10年期政府债券的价格波动率，1995年1月19日——1996年5月31日51

附录一52

附录52

专栏52

参考资料52

1 近期俩券收益率变化的原因52

专栏52

专栏一52

美国长期债券收益波动率52

专栏一53

A 《世界经济展望》的以消费者价格指数对通货膨胀的预测53

B 美元12个月即期和远期利率的变化，1993——1995年53

专栏53

图20 主要工业区国家：即期和隐含远期收益曲线（1996年5月31日，1997年1月2日，1998年1月2日）56

附录57

附录一57

表6 各国新发行的国际债券57

表7 国际债券的未偿金额57

表8 各币种国际债券的未偿还量和新发行量58

股票市场59

表9 根据发行商国别、类型和部门分类的国内债务59

2 国际债券的发行和掉期市场60

专栏二61

A 德国马克掉期和德国政府债券收益曲线，1995年9月1日61

B 债券发行量和利率61

图21 以风险计量法衡量的股票价格指数的日波动率，1995年1月19日——1996年5月31日63

图22 隐含波动率：标准普耳500，日经225和德国股票市场指数64

表11 主要工业国家: 国内股票发行65

表10 国际股票认购额65

证券市场的监管以及结构以发展65

衍行系统和贷款市场67

表12 部分衍生金融工具市场: 未偿各义本金值68

表13 全世界有组织的交易所交易的金融衍生工具年交易额69

表14 未偿利率和货币掉期名义本金值70

表15 净利差和货币掉期71

表16 根据市场风险因素分类的全球未偿衍生工具合约的名义本金、截止1995年3月末72

表17 利率和货币掉期未偿名义本金金额的币种结构73

表19 欧洲信贷的利差74

表18 根据借籍分类的国际银团贷款总额74

银行系统和贷款市场75

表20 部分工业国银行的盈利情况75

表21 部分工业国银行的准备金76

表22 主要工业区国： 银行评级的变化，1995年——1996年76

3 穆迪公司对银行财务实力的评级77

穆迪对部分国家和地区银行财务实力的评级，19965月77

专栏三77

图24 东京商业不动产承租率和租金率79

图23 欧洲和北美洲与不动产相关股票指数79

图25 主要工业国家：中介利差80

4 金融服务业务调整81

附录二82

附录二 发展中国家资本市场的最新发展86

国际收支平衡表中的资本流动86

表23 流入发展中国家和转轨国家的私人资本87

图26 部分发展中国家和转轨国家储备总额减黄金数89

附录二89

图27 部分发展中国家和转轨国家汇率91

国际资体市场的交易93

表24 部分国家和地区发行的国际债券94

图28 部分布雷迪债券在二级市场上的收益差95

表25 按币种构成分类的国际债券发行96

附录二97

5 墨西哥布雷迪债券交换97

表26 1985——1995年武士债券的发行99

表28 日元便衣券平均贷款质量100

表27 1994——1995 年部分日元债券发行等级评定比较100

表29 二级市场对发展中国家和转轨国家债务工具的交易101

表30 部分国家和地区国际股票发行量102

表31 国际新兴市场股票基金103

图29 全球和国际共同基金出售净额和国际金融公司新兴市场可投资综合指数104

表32 部分国家和地区股票市场周转率104

表33 部分国家和地区新股票发行价值105

表34 流向泰国的证券投资净额105

图30 泰国股票高超上的外国投资和收益106

表35 部分国家和地区新的中长期贷款承诺107

投资者基地的关键部分: 日本和美国107

表36 国际清算银行报告银行对部分国家和地区银行净资产的变化108

图31 日本投资者通过证券公司对外国股票和投资基金的净购买108

图32 1994年美国流向特定地区的证券投资净额109

图33 1995年美国流向特定地区的证券投资净额109

表37 对拉丁美洲的股票投资109

表38 对亚洲发展中国家的股票投资110

图34 美国：30 年期国库券的收益与证券投资流出净额110

若干新兴市场银行体系的发展111

6 墨西哥危机对智利金融市场的影响111

7 墨西哥危机对阿根廷金融市场的溢出影响113

表39 部分国家和地区莫迪氏银行金融力量评级（1996年5月）115

8 政府对银行体系的援助116

表40 墨西哥银行支持计划的成本117

全球市场的发展122

附录三 外汇交易市场: 结构和体系风险122

表41 各国和地区调整重复登记后的外汇交易市场总申报交易量123

附录三123

附录三124

1 日间美元兑德国马克价情况124

附录124

图表124

表42 新兴货币交易活动，1995年4月126

附录三127

9 外汇交易市场的微观结构127

表43 交易的方法：直接交易、电话经纪商和电子经纪商的份额129

体系风险的管理131

10 结算步骤132

专栏十 现行清算程序133

专栏133

11 支付栅闸135

12 结算最终性136

13 双边和多边差额结算系统137

银行监管142

附录四 金融机构监管的国际合作142

14 巴塞尔协议体系144

附录四144

15 欧洲聪明单一护照法的分类147

附录四148

2 成员重迭关系图：巴塞尔委员会、国际证券委员会组织技术委员会和欧洲聪明148

证券公司150

3 国际证券委员会组织结构151

16 谅解备忘录及相似协议, 1982——1994年154

国际合作: 银行、证券公司和金融联合企业156