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第一章 导论1

第一节 研究背景与问题的提出1

一、房地产金融危机与房地产价格过度上涨2

二、房地产金融危机与危机前经济快速增长4

三、房地产金融危机与危机前信贷过度膨胀4

四、房地产金融危机与危机前投资过度膨胀5

五、房地产金融危机的一般逻辑5

六、本节小结5

第二节 研究主题与结构安排6

第三节 文献综述与研究方法11

一、相关研究文献综述11

二、研究方法的选择21

第四节 主要结论与主要创新21

一、主要结论21

二、主要创新23

第二章 中国房地产周期波动与价格调整压力27

第一节 房地产经济周期研究区间的划分27

第二节 1950—1992年中国房地产经济周期划分28

一、指标选择29

二、周期确认29

第三节 1993—2008年中国房地产经济周期划分34

一、指标选择的方法35

二、合成指数与周期确认36

第四节 1993—2008年住宅销售价格周期分析39

一、住宅销售价格序列时序特征40

二、HP滤波结果及周期分析41

第五节 房地产泡沫危机及中国的房地产价格调整压力42

一、日本房地产泡沫43

二、中国香港地区房地产泡沫45

三、中国房地产价格调整压力45

第六节 本章小结46

第三章 房地产价格调整与开发贷款信用风险48

第一节 压力测试方法的选择和违约标准的确定48

一、压力测试方法的选择48

二、违约标准的确定50

第二节 行业总量数据的估算51

第三节 随机变量的选择及其相互关系的确定54

一、随机变量的选择54

二、随机变量间相互关系的确定57

第四节 蒙特卡洛模拟与违约概率预测58

一、行业简易现金流量表的构造与压力测试建模58

二、蒙特卡洛模拟结果与分析61

第五节 本章小结66

第四章 房地产价格调整与个人住房贷款信用风险68

第一节 次贷危机回顾与分析68

第二节 中国个人房地产贷款的现状72

第三节 个人住房贷款信用风险分析的方法选择73

一、研究方法74

二、变量的选择77

第四节 中国个人住房贷款信用风险实证分析框架78

第五节 基于价格调整的个人住房贷款信用风险估计80

一、判断依据一：储蓄率仍处于较高水平82

二、判断依据二：LTV仍处于合理范围83

三、判断依据三：理性违约可能性小83

四、判断依据四：被迫违约可能性不大84

五、个人住房贷款整体信用风险估算85

第六节 本章小结87

第五章 房地产价格调整与土地储备贷款信用风险89

第一节 土地储备贷款的性质及规模89

第二节 土地储备贷款相关主体分析91

一、借款主体91

二、还款主体91

三、商业银行92

第三节 土地储备贷款信用风险的成因92

一、房地产价格调整风险92

二、第一还款来源风险93

三、第二还款来源风险94

四、项目风险95

五、财政风险96

第四节 土地储备贷款风险的测度方法99

一、地区评价指标体系的建立99

二、客户评价指标体系的建立101

三、对评级模型的调整和补充102

第五节 基于价格调整的土地储备贷款信用风险估计104

第六节 本章小结106

第六章 房地产价格调整与抵押价值风险108

第一节 抵押价值风险产生的机理108

一、贷款损失风险的机理分析108

二、信用收缩风险的机理分析111

第二节 中国商业银行抵押贷款总量与结构调查114

一、抵押贷款的总量与结构114

二、抵押贷款质量与抵押缺口率116

第三节 中国商业银行抵押价值风险测度118

一、贷款损失风险测度118

二、信用收缩风险测度122

第四节 本章小结123

第七章 房地产业与国民经济及其各行业之间的关系125

第一节 房地产业对GDP贡献的测度125

一、第一种思路：增加值角度125

二、第二种思路：修正后的增加值角度125

三、第三种思路：支出法GDP核算的角度126

第二节 房地产业对关联行业的影响131

一、房地产业属弱“带动作用”行业131

二、带动作用与拉动作用逻辑辨析133

第三节 房地产业对政府财政收入的贡献134

第四节 房地产业与政府宏观调控136

第五节 本章小结138

第八章 基于房地产价格调整的信用风险宏观压力测试139

第一节 技术路线的确定139

第二节 宏观压力测试建模及实证分析141

一、宏观压力测试执行框架141

二、宏观压力测试建模142

三、宏观压力测试变量选择144

四、宏观压力测试实证分析145

第三节 本章小结151

第九章 商业银行应对房地产价格调整信用风险的对策154

第一节 集中度导致高风险的数学解释154

第二节 MV模型方法156

一、数学建模157

二、计算过程159

第三节 因子模型方法162

一、在总体风险下收益率的确定162

二、系统风险与非系统风险的分离163

三、相关系数的确定164

四、目标函数的建立165

五、约束条件的建立165

六、优化模型的建立167

第四节 经济资本方法168

一、中间变量选择168

二、分析过程与配置方法169

三、压力测试对行业限额的调整171

四、基于承认现实的同业占比法172

第五节 本章小结172

第十章 结束语176

参考文献176

后记189