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第1篇 导言1

第1章 为什么要研究货币、银行和金融市场？3

本章预习3

1 为什么要研究货币？4

2 为什么要研究银行业？8

3 为什么要研究金融市场？10

结束语13

总结13

关键词汇14

问答和思考题14

1 总产出和总收入16

第1章附录 对总产出、总收入和物价总水平的定义16

2 真实量与名义量的分别17

3 物价总水平17

第2章 金融体系概览19

本章预习19

1 金融市场的功能20

2 金融市场的结构21

3 金融市场工具24

金融新闻解读：货币市场利率26

专栏2－1 抵押贷款证券28

4 金融中介机构的功能30

专栏2－2 全球视角：金融中介机构与证券市场的重要性对比：国际比较30

专栏2－3 全球视角：东欧和前苏联国家的金融中介机构问题33

5 金融中介机构34

6 金融体系的管理37

专栏2－4 全球视角：国外的金融管理38

7 金融市场国际化41

金融新闻解读：外国股票市场指数42

总结43

关键词汇44

问答和思考题44

第3章 什么是货币？46

本章预习46

1 货币的含义46

2 货币的功能47

3 支付制度的演化50

专栏3－1 全球视角：欧洲货币联盟？51

4 货币的计量53

金融新闻解读：货币总量56

5 货币的数据可靠到什么程度？58

总结59

关键词汇60

问答和思考题60

第2篇 金融市场63

第4章 认识利率65

本章预习65

1 利率的计量66

专栏4－1 全球视角：S＆L救援的代价：现值概念的应用68

2 计器利率的其他计量指标74

应用 阅读《华尔街日报》债券版76

金融新闻解读：债券价格和利率77

3 利率与回报率的区别79

专栏4－2 退休人员应投资于“金边”长期债券吗？82

4 真实利率和名义利率的区别83

总结84

关键词汇85

问答和思考题85

第5章 资产组合选择：资产需求理论89

本章预习89

1 资产需求的决定因素90

2 资产需求理论92

3 多样化的好处93

专栏5－1 不进行多样化的危险：风光不再的特乌姆94

4 系统性风险95

5 风险升水：资本资产定价模型和套利定价理论95

总结97

关键词汇97

问答和思考题97

第6章 利率行为100

本章预习100

1 可贷资金理论：债券市场的供求100

2 均衡利率的变动105

应用《华尔街日报》阅读“信用市场”专栏113

金融新闻解读：“信用市场栏”114

3 流动性偏好理论：货币市场上的供给与需求115

4 均衡利率的变动117

应用 货币和利率120

金融新闻解读：利率预测121

总结124

关键词汇125

问答和思考题125

第6章附录 资产市场法在商品市场上的应用：黄金127

1 黄金市场上的供求127

2 黄金均衡价格的变动129

应用 《华尔街日报》阅读“商品”专栏131

第7章 利率的风险结构和期限结构133

本章预习133

1 利率的风险结构134

专栏7－1 1987年的股市崩溃与垃圾债券—国债的利率差额137

应用 克林顿提高税率对债券利率的影响139

2 利率的期限结构140

金融新闻解读：回报率曲线141

专栏7－2 近期关于期限结构的实证研究147

应用 对回报率曲线的解释：1980—1994年148

总结149

关键词汇150

问答和思考题150

第8章 外汇市场153

本章预习153

1 外汇市场155

2 长期中的汇率157

3 短期中的汇率160

4 对汇率变动的解释165

应用 汇率为什么如此不稳定？171

专栏8－1 全球视角：汇率预测171

应用美元和利率：1973—1993年171

应用阅读《华尔街日报》“外汇”栏173

金融新闻解读：“外汇”栏173

总结174

关键词汇175

问答和思考题175

第3篇 金融机构179

1 世界各国金融结构的基本谜团181

第9章 金融结构的经济分析181

本章预习181

2 交易成本184

3 信息不对称：逆向选择和道德风险186

4 次品车问题：逆向选择怎样影响金融结构187

5 道德风险如何影响债权和股权合约的选择191

6 道德风险如何影响债务市场中的金融结构194

应用 金融危机和总体经济活动196

专栏9－1 金融危机实例分析：大萧条时期199

总结200

关键词汇200

问答和思考题201

本章预习203

第10章 金融创新203

1 金融创新的经济分析204

2 顺应需求的变化204

金融新闻解读：金融期货市场206

专栏10－1 全球视角：金融期货市场的国际化207

3 顺应供给的变化208

专栏10－2 名称的涵义是什么？212

专栏10－3 程序交易和资产组合保险：它们应为1987年的股票市场暴跌负责吗？213

4 规避既有的管理法规214

应用 金融体系未来的发展217

总结218

问答和思考题219

关键词汇219

第11章 银行企业和银行管理221

本章预习221

1 银行资产负债表222

专栏11-1 理解贷款损失准备金224

2 银行的基本业务226

3 银行管理的一般原则229

应用 是资本金危境导致了90年代初期信贷危境吗？237

4 信用风险管理237

专栏11－2 全球视角：日本和德国的银行业安排：一条更好的对付信息不对称的途径？240

5 利率风险管理242

专栏11－3 运用利率套期来消除利率风险244

6 表外业务244

关键词汇246

总结246

问答和思考题247

第12章 银行业：转型中的产业250

本章预习250

1 银行体系的发展历史251

2 多重的管理机构252

3 商业银行业的结构253

专栏12－1 全球视角：美国及国外银行结构的比较255

4 储蓄业：管理规定和结构257

5 跨国银行业务259

专栏12－2 全球视角：欧洲美元市场的产生260

专栏12-3 全球视角：第三世界的债务危机261

6 美国银行业地位的下降262

专栏12－4 全球视角：美国以外的银行业的问题266

总结267

关键词汇267

问答和思考题267

第13章 银行业监管危机269

本章预习269

1 信息不对称和银行监管270

专栏13-1 新英格兰银行和自由国民银行倒闭纪事272

专栏13－2 巴塞尔协议制定的以风险为依据的资本要求274

专栏13－3 工业发达国家银行业与证券业的分离276

2 国际银行业监管277

专栏13－4 国际信贷商业银行的丑闻277

3 金融创新与银行监管278

4 80年代银行业危机的原因282

5 储蓄贷款业危机的政治经济学285

专栏13－5 是什么出了毛病：查尔斯·凯亭和林肯储贷协会丑闻286

6 保教储贷协会：1989年金融机构改革、恢复和加强法287

应用 对《联邦存款保险公司改善法》的评价289

7 银行监管制度改革的补充建议292

总结296

关键词汇297

问答和思考题298

第14章 非银行金融机构300

本章预习300

1 保险公司300

2 养老基金306

专栏14－1 全球视角：伦敦的劳埃德的悲伤306

专栏14－2 养老受益保证公司Penny Benny重演储贷协会的非剧？308

3 金融公司309

4 互助基金310

5 政府金融中介311

6 证券市场机构313

总结315

关键词汇316

问答和思考题316

第4篇 货币供应过程319

第15章 多倍存款创造：货币供应过程导论321

本章预习321

2 联邦储备体系的概况322

1 货币供应过程的四位“演员”322

3 金倍存款创造：一个简单的模型324

4 对简单模型的批评332

总结332

关键词汇333

问答和思考题333

第16章 货币供应的决定因素335

本章预习335

1 基础货币的控制336

2 货币供应模型和货币乘数342

应用 对1980—1993年货币供应变动的解释347

总结349

问答和思考题350

关键词汇350

第16章附录 M2货币乘数352

4 M2货币乘数的决定因素353

第17章 对存款人和银行行为的解释：完整的货币供给模型355

本章预习355

1 通货比率｛C/D｝发生作用的情况356

应用对｛C/D｝历史数据的解释359

应用预测｛C/D｝的未来360

2 对银行行为的理解361

3 完整的货币供给模型363

4 银行恐慌剖析367

专栏17-1 俄亥俄、玛丽兰和罗德岛近年来的银行恐慌367

专栏17－2 1930—1933年的银行恐慌——为何联储坐视恐慌的发生？369

应用 1930—1933年大萧条期间的银行恐慌371

总结373

关键词汇373

问答和思考题373

第5篇 联邦储备体系与货币政策的执行377

第18章 联邦储备体系结构379

本章预习379

1 联邦储备体系的起源380

2 联邦储备体系的正式结构380

3 联邦储备体系的非正式结构385

4 联邦储备体系的独立性有多大？386

专栏18-1 全球视角：外国中央银行的结构和独立性388

专栏18－2 联储玩弄的游戏389

5 解释联邦储备体系的行为389

6 联邦储备体系应该是独立的吗？390

专栏18－3 全球视角：央行独立性与宏观经济：17国比较研究391

总结393

关键词汇394

问答和思考题394

第19章 理解基础货币的变动396

本章预习396

1 联邦储备体系资产负债表与基础货币396

2 影响基础货币的因素399

专栏19－1 全球视角：外汇汇率干预与基数货币400

3 预算赤字和基础货币404

金融新闻解读：准备金数据和基础货币变动的缘由405

4 预算赤字对基础货币有影响吗？410

总结412

关键词汇412

问答和思考题412

第20章 货币政策的415

本章预习415

1 公开市场操作415

2 贴现政策418

专栏20－1 对陷入困境的银行进行贴现：富兰克林国民银行和大陆伊利诺斯国民银行420

专栏20－2 贴现用于防止金融恐慌：1987年的黑色星期一股市风潮421

3 法定准备金424

专栏20－3 全球视角：为什么出现世界范围的降低法定准备金现象？425

总结426

关键词汇427

问答和思考题427

第21章 货币政策的运用：政策目的和政策目标429

本章预习429

1 货币政策的目的429

专栏21－1 全球视角：欧洲对物价稳定的承诺越来越多431

2 联储的战略：货币目标的使用433

3 目标的选择434

4 联储的政策程序：历史的考察438

专栏21－2 全球视角：国际政策协调：广场协定和罗浮宫协议446

5 联储能成功地控制货币供应吗？446

6 其他五个国家的货币政策运用447

总结449

关键词汇450

问答和思考题450

第22章 国际金融体系和货币政策452

本章预习452

1 外汇市场干预452

2 国际收支456

金融新闻解读：国际收支457

3 国际金融体系的演变459

应用 1992年9月外汇危机464

4 国际因素和货币政策466

总结467

问答和思考题468

关键词汇468

第23章 货币需求471

本章预习471

1 货币数量论472

2 剑桥学派的货币需求理论474

3 货币流通速度是一个常数码？475

4 凯恩斯的流动性偏好理论477

5 凯恩斯理论的进一步发展480

6 弗里德曼的现代货币数量论485

7 对弗里德曼理论和凯恩斯理论的区分486

总结488

关键词汇489

问答和思考题489

1 利率和货币需求492

第23章附录 货币需求实证492

2 货币需求的稳定性493

第24章 凯恩斯的理论框架和IS—LM模型496

本章预习496

1 总产出的决定497

专栏24－1 投资一词的含义499

应用 投资支出的巨幅下降与大危机504

2 IS—LM模型509

3 总产出和利率：IS—LM曲线514

总结515

关键词汇516

问答和思考题516

本章预习519

第25章 IS—LM模型中的货币政策与财政政策519

1 导致IS曲线位移的因素520

2 导致LM曲线位移的因素522

3 利率和总产出均衡水平的变动524

应用 1965—1966年的越战升级和利率上升528

4 货币政策与财政政策的有效性比较528

应用 以货币供应还是以利率作为政策目标？530

5 长期中的IS—LM模型532

6 IS—LM模型和总需求曲线534

总结537

关键词汇538

问答和思考题538

金融新闻解读：总产出、失业与价格水平540

本章预习540

第26章 总需求与总供给分析540

1 总需求541

2 总供给545

3 总供求与总需求均衡的分析547

应用 解释以往经济周期中的几个阶段556

应用 预测未来的经济活动558

总结559

关键词汇559

问答和思考题560

第26章附录 总供给与菲利普斯曲线：历史透视562

第27章 货币和经济活动：实证分析566

本章预习566

1 实证分析的两种类型567

专栏27－1 逆因果关系的危险：应该适度饮酒吗？569

专栏27－2 忽视外部推动因素的危险：总统选举是如何失败的？570

2 早期凯恩斯学派关于货币重要性的实证571

3 对早期凯恩斯学派的实证的反对意见572

4 早期货币学派关于货币重要性的实证574

5 对货币主义实证的总评述578

6 探索新的货币传递机制579

专栏27－3 消费者的资产负债表和大危机582

7 货币主义与凯恩斯主义有关货币和经济活动的争论的综述583

专栏27－4 真实经济周期理论及货币与经济活动的争议583

总结584

问答和思考题585

关键词汇585

第28章 货币和通货膨胀588

本章预习588

1 货币和通货膨胀：实证589

专栏28－1 全球视角：拉丁美洲的通货膨胀及货币增长率：1983—1993年589

2 通货膨胀的含义592

3 有关通货膨胀的观点592

4 为什么会出现通货膨胀性的货币政策？596

专栏28－2 全球视角：俄罗斯与前苏联其他成员国的预算赤字和高通货膨胀600

应用 对1960—1980年美国通货膨胀率上升的解释601

5 主动论者与非主动论者之争604

专栏28－3 适应性政策的危险：对恐怖主义的两难困境607

应用 信任对于沃克尔战胜通货膨胀的重要性608

总结609

关键词汇609

问答和思考题609

第29章 理性预期与有效资本市场理论612

本章预习612

1 预期在经济活动中的作用613

2 理性预期理论615

3 有效市场理论：金融市场中的理性预期618

应用 股票市场投资实用指南620

金融新闻解读：股票价格620

专栏29－1 你应雇用猩猩做为你的投资顾问吗？621

专栏29－2 一个例外，但它证明了规律存在：伊万·博斯基622

专栏29－3 全球视角：为什么汇率是随机变动的624

专栏29－4 1987年股票市场危机，对理性预期和有效市场理论能说明什么？627

4 关于其他市场上理性预期的实证627

总结628

关键词汇629

问答和思考题629

第30章 理性预期：政策的重要意义633

本章预习633

1 卢卡斯对政策评价的批判634

2 新古老宏观经济模型636

专栏30－1 政策无效性命题的证明638

3 新凯恩斯主义模型640

4 两种新模型与传统模型的比较643

专栏30－2 全球视角：玻利维亚恶性通货膨胀的终止：一次成功地反通货膨胀计划的案例研究650

应用 可信任性和里根政府的预算赤字651

5 理性预期革命的影响651

总结652

关键词汇653

问答和思考题653

第23章数学附录 鲍莫尔—托宾模型和托宾均值—方差模型的数学处理656

1 鲍莫尔—托宾模型中货币的交易需求656

2 托宾均值—方差模型657

习题答案661

词汇685

索引699

译后记748