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第1章 引言1

1.1项目融资的含义1

1.1.1项目融资定义1

1.1.2项目融资与一般公司融资的区别3

1.1.3项目融资的弊端分析6

1.2项目融资的产生和发展7

1.2.1项目融资的产生7

1.2.2项目融资的发展9

1.2.3项目融资在中国的发展9

1.3项目融资的应用领域11

1.3.1基础设施项目11

1.3.2资源开发项目12

1.3.3大型制造业项目12

1.3.4其他项目13

1.4项目融资的参与者13

1.4.1所有项目融资中都出现的参与者13

1.4.2只在某些项目中出现的参与者19

1.4.3项目融资各参与者之间的关系21

1.4.4项目融资案例22

1.5项目融资的框架结构与运作程序23

1.5.1项目融资的框架结构23

1.5.2项目融资的运作程序25

1.6项目融资的外部环境28

1.6.1政治与经济环境28

1.6.2法律环境30

1.6.3金融环境32

本章小结33

关键概念34

思考题34

第2章 项目投资结构35

2.1影响项目投资结构的主要因素36

2.1.1实现有限追索的要求36

2.1.2融资便利性要求37

2.1.3产品分配和利润提取的要求37

2.1.4项目现金流量控制的要求38

2.1.5税务影响的要求39

2.1.6财务处理要求39

2.1.7项目投资的进入和退出便利性要求40

2.2公司型合资结构42

2.2.1公司型合资结构的优点42

2.2.2公司型合资结构的缺点43

2.2.3公司型合资结构的灵活运用44

2.3合伙制结构46

2.3.1普通合伙制结构47

2.3.2有限合伙制结构49

2.4非公司型合资结构52

2.4.1非公司型合资结构的特点53

2.4.2非公司型合资结构的优点54

2.4.3非公司型合资结构的缺点54

2.4.4非公司型合资结构的应用55

2.5信托基金结构57

2.5.1信托基金的建立和运作58

2.5.2信托基金结构与公司型结构的区别58

2.5.3信托基金结构应用于项目融资的优缺点59

2.5.4信托基金结构在项目融资中的运用60

2.5.5案例分析：澳大利亚波特兰铝厂项目60

2.6合资协议的关键条款61

2.6.1合资项目的经营范围条款62

2.6.2投资者在合资项目中的权益条款62

2.6.3初始资本注入形式条款62

2.6.4不确定性的资本补充条款63

2.6.5优先购买权条款63

2.6.6融资安排条款64

2.6.7项目的管理和控制条款64

2.6.8违约行为的处理方法条款65

本章小结66

关键概念67

思考题67

第3章 项目融资模式68

3.1选择项目融资模式需考虑的主要因素68

3.1.1项目有限追索68

3.1.2项目风险分担69

3.1.3通过税务安排降低投资成本和融资成本70

3.1.4项目融资与市场安排之间的关系70

3.1.5有效利用财务杠杆70

3.1.6优化融资结构71

3.2 BOT项目融资模式73

3.2.1 BOT融资模式的基本思路和运行的基本模式73

3.2.2 BOT模式的操作程序77

3.2.3 BOT模式的特点78

3.2.4 BOT项目融资案例分析：印度大博电厂项目80

3.3 ABS项目融资模式82

3.3.1资产证券化（ABS）的概念及其产生、发展的背景82

3.3.2 ABS融资结构的基本要素与当事人84

3.3.3 ABS融资模式的运行程序88

3.3.4 ABS融资的适用范围及主要证券品种92

3.3.5 ABS融资的特点及其在金融市场中的作用96

3.3.6 ABS融资方式在我国的实践及其规范发展需要解决的问题97

3.3.7资产证券化融资案例分析100

3.3.8 BOT与ABS项目融资方法差异比较103

3.4其他常用项目融资模式106

3.4.1投资者直接安排项目融资模式106

3.4.2投资者通过项目公司安排项目融资模式109

3.4.3以“设施使用协议”为基础的项目融资模式113

3.4.4以杠杆租赁为基础的项目融资模式116

3.4.5以“产品支付”为基础的项目融资模式127

本章小结130

关键概念132

思考题132

第4章 项目融资资金来源135

4.1项目资金的结构和选择135

4.1.1债务和股本资金的比例135

4.1.2合理的项目资金结构需要考虑的内容136

4.2股本资金与准股本资金137

4.2.1股本资金138

4.2.2准股本资金139

4.2.3以贷款担保形式出现的股本资金142

4.3债务资金143

4.3.1项目债务资金的主要来源及选择步骤143

4.3.2债务资金的基本结构性问题146

4.4商业银行贷款150

4.4.1参与项目融资的商业银行贷款基本情况150

4.4.2商业银行贷款的基本法律文件151

4.4.3担保的类型152

4.5国际辛迪加银团贷款153

4.5.1国际辛迪加银团贷款的特点153

4.5.2项目融资中使用辛迪加银团贷款的优点154

4.5.3国际辛迪加贷款的期限和价格154

4.5.4银团代理行155

4.5.5按比例分配偿债资金155

4.5.6世界银行参与的国际辛迪加贷款156

4.6世界银行贷款157

4.6.1世界银行集团的组成157

4.6.2世界银行贷款及担保方式161

4.7夹层融资167

4.7.1夹层融资的含义与特点167

4.7.2夹层融资的形式168

4.7.3夹层融资的优缺点168

4.7.4夹层融资的发展169

4.8其他项目融资资金来源170

4.8.1双边机构170

4.8.2国际债券市场172

4.8.3基础设施投资基金173

4.8.4政府174

本章小结174

关键概念175

思考题175

第5章 项目融资可行性研究178

5.1项目可行性研究概述178

5.1.1可行性研究的依据178

5.1.2可行性研究的主要内容179

5.1.3可行性研究的步骤181

5.2项目财务评价184

5.2.1项目的现金流量分析184

5.2.2财务评价指标的计算187

5.3项目的可融资性分析198

5.3.1项目可融资性的内涵199

5.3.2对“免责条款”的运用199

5.3.3项目可融资性的必要条件199

5.3.4项目融资失败的原因201

本章小结201

关键概念202

思考题202

第6章 项目融资风险管理204

6.1项目风险的识别与种类204

6.1.1按照项目风险的可控制性划分204

6.1.2按照项目风险的阶段性划分212

6.1.3按照项目风险的投入要素划分213

6.1.4按照风险的影响范围划分214

6.2项目融资风险的分配与管理214

6.2.1项目融资风险的分配原则214

6.2.2项目融资主要风险的管理215

6.3项目风险的定量分析方法222

6.3.1确定项目风险收益率的CAPM模型223

6.3.2项目融资的敏感性分析226

6.3.3项目融资中的风险评价指标227

本章小结229

关键概念229

思考题230

第7章 项目融资担保231

7.1担保在项目融资中的作用231

7.1.1担保的概念和种类231

7.1.2担保在项目融资中的作用232

7.2项目担保人233

7.2.1项目投资者作为担保人233

7.2.2利用与项目有利益关系的第三方作为担保人234

7.2.3商业担保人236

7.3项目融资担保文件236

7.3.1项目担保的范围237

7.3.2融资文件237

7.4项目担保的范围和条件237

7.4.1项目担保的范围237

7.4.2项目担保条件及步骤240

7.4.3案例分析：孟加拉KAFCO化肥项目241

7.5项目融资担保的主要类型241

7.5.1直接担保242

7.5.2间接担保246

7.5.3或有担保254

7.5.4意向性担保254

本章小结256

关键概念257

思考题257

第8章 项目融资案例分析259

8.1国外项目融资案例259

8.1.1英法海底隧道工程项目融资实例259

8.1.2中信公司与澳大利亚波特兰铝厂项目融资267

8.1.3欧洲迪斯尼乐园项目融资273

8.2项目融资在我国的应用案例278

8.2.1广西来宾电厂B厂项目278

8.2.2成都自来水六厂案例286

8.2.3广东沙角B电厂294

本章小结296

思考题297

附录298

年金现值系数表298

复利现值系数表300

复利终值系数表302

年金终值系数表304

参考文献306