期权、期货及其他衍生产品 原书第7版PDF|Epub|txt|kindle电子书版本下载

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第1章 导言1

交易所市场1

场外市场2

远期合约3

期货合约4

期权合约5

交易员的种类6

对冲者7

投机者8

套利者10

危害11

小结11

推荐阅读12

练习题12

作业题13

第2章 期货市场的运作机制15

背景知识15

期货合约的规定17

期货价格收敛到即期价格的特性18

每日结算与保证金的运作19

报纸上的报价22

交割24

交易员类型和交易指令类型25

制度26

会计和税收26

远期与期货合约比较28

小结28

推荐阅读29

练习题29

作业题30

第3章 利用期货的对冲策略32

基本原理32

拥护与反对对冲的观点34

基差风险36

交叉对冲38

股指期货41

向前滚动对冲44

小结46

推荐阅读46

练习题47

作业题48

附录3A最小方差对冲比率公式的证明49

第4章 利率50

利率的种类50

利率的测量52

零息利率53

债券价格54

国库券零息利率的确定55

远期利率56

远期利率合约58

久期60

曲率62

利率期限结构理论63

小结64

推荐阅读65

练习题65

作业题67

第5章 远期和期货价格的确定68

投资资产与消费资产68

卖空交易68

假设与符号69

投资资产的远期价格70

提供已知中间收入的资产72

收益率为已知的情形73

远期合约的定价74

远期和期货价格相等吗75

股指期货价格75

货币的远期和期货合约77

商品期货79

持有成本81

交割选择81

期货价格与预期即期价格81

小结83

推荐阅读83

练习题84

作业题85

附录5A利率为常数时远期价格与期货价格相等的证明86

第6章 利率期货87

天数计算约定87

美国国债期货89

欧洲美元期货92

利用期货基于久期的对冲94

对于资产与负债组合的对冲95

小结96

推荐阅读96

练习题97

作业题98

第7章 互换99

互换合约的机制99

天数计量惯例103

确认书104

比较优势的观点105

互换利率的实质107

确定LIBOR／互换零息利率107

利率互换的定价108

货币互换110

货币互换的定价112

信用风险114

其他类型的互换115

小结117

推荐阅读117

练习题118

作业题119

第8章 期权市场的运作过程121

期权的类型121

期权头寸123

标的资产125

股票期权的特征125

交易128

佣金128

保证金129

期权结算公司130

监管规则131

税收131

认股权证、雇员股票期权及可转换证券132

场外市场132

小结132

推荐阅读133

练习题133

作业题134

第9章 股票期权的性质136

影响期权价格的因素136

假设及记号139

期权价格的上限与下限139

看跌-看涨平价关系式141

提前行使期权：无股息股票的看涨期权143

提前行使期权：无股息股票的看跌期权144

股息对于期权的影响146

小结146

推荐阅读147

练习题147

作业题148

第10章 期权交易策略150

包括单一期权与股票的策略150

差价152

组合策略158

具有其他收益形式的组合160

小结161

推荐阅读161

练习题161

作业题162

第11章 二叉树简介164

单步二叉树模型与无套利方法164

风险中性定价167

两步二叉树168

看跌期权实例170

美式期权171

Delta172

选取u和d使二叉树与波动率吻合172

增加二叉树的时间步数174

对于其他标的资产的期权175

小结178

推荐阅读178

练习题178

作业题179

第12章 维纳过程和伊藤引理181

马尔科夫性质181

连续时间随机变量182

描述股票价格的过程186

参数188

伊藤引理188

对数正态分布的性质189

小结190

推荐阅读190

练习题190

作业题191

附录12A伊藤引理的推导192

第13章 布莱克-斯科尔斯-默顿模型194

股票价格的对数正态分布性质194

收益率的分布196

预期收益率196

波动率197

布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的概念200

布莱克-斯科尔斯-默顿微分方程的推导201

风险中性定价202

布莱克-斯科尔斯定价公式203

累积正态分布函数205

权证与雇员股票期权206

隐含波动率207

股息208

小结210

推荐阅读211

练习题211

作业题213

附录13A布莱克-斯科尔斯-默顿公式的证明214

第14章 雇员股票期权216

合约的设计216

期权会促进股权人与管理人员的利益一致吗217

会计问题218

定价219

倒填日期丑闻222

小结223

推荐阅读223

练习题224

作业题224

第15章 股指期权与货币期权225

股指期权225

货币期权227

支付连续股息的股票期权228

欧式股指期权的定价230

货币期权的定价232

美式期权233

小结233

推荐阅读234

练习题234

作业题235

第16章 期货期权237

期货期权的特性237

期货期权被广泛应用的原因239

欧式即期期权和欧式期货期权239

看跌-看涨期权平价关系式240

期货期权的下限241

采用二叉树对期货期权定价241

期货价格在风险中性世界的漂移率242

对于期货期权定价的布莱克模型243

美式期货期权与美式即期期权244

期货式期权245

小结245

推荐阅读246

练习题246

作业题247

第17章 希腊值248

例解248

裸露头寸和带保头寸249

止损交易策略249

Delta对冲250

Theta255

Gamma257

Delta、Theta和Gamma之间的关系259

Vega260

Rho261

对冲的现实性262

情景分析263

公式的推广263

资产组合保险265

股票市场波动率266

小结267

推荐阅读268

练习题268

作业题269

附录17A泰勒级数展开和对冲参数270

第18章 波动率微笑272

为什么波动率微笑对看涨期权与看跌期权是一样的272

货币期权273

股票期权275

其他刻画波动率微笑的方法277

波动率期限结构与波动率曲面277

希腊值278

当预期会有单一的大跳跃时279

小结280

推荐阅读281

练习题281

作业题282

附录18A由波动率微笑来确定隐含风险中性分布283

第19章 基本数值方法285

二叉树285

采用二叉树来对股指、货币与期货期权定价290

对于支付股息股票的二叉树模型292

构造树形的其他方法296

参数与时间有关的情形297

蒙特卡罗模拟法298

方差缩减过程303

有限差分法305

小结313

推荐阅读313

练习题314

作业题315

第20章 风险价值度317

VaR测度317

历史模拟法319

模型构建法321

线性模型322

二次模型325

蒙特卡罗模拟327

不同方法的比较327

压力测试与回顾测试328

主成分分析法328

小结330

推荐阅读331

练习题332

作业题332

附录20A现金流映射333

第21章 估计波动率和相关系数335

估计波动率335

指数加权移动平均模型336

GARCH（1，1）模型337

模型选择339

极大似然估计法339

采用GARCH（1，1）模型来预测波动率343

相关系数345

小结347

推荐阅读347

练习题347

作业题348

第22章 信用风险350

信用评级350

历史违约概率351

回收率352

由债券价格来估计违约概率352

违约概率的比较354

利用股价来估计违约概率356

衍生产品交易中的信用风险358

信用风险的缓解359

违约相关性361

信用VaR364

小结366

推荐阅读366

练习题367

作业题368

第23章 信用衍生产品369

信用违约互换370

信用违约互换的定价372

信用指数375

信用违约互换远期合约及期权376

篮筐式信用违约互换376

总收益互换376

资产担保债券377

债务抵押债券379

相关系数在篮筐式信用违约互换与CDO中的作用381

合成CDO的定价381

其他模型386

小结388

推荐阅读388

练习题389

作业题390

第24章 特种期权391

组合期权391

非标准美式期权392

远期开始期权392

复合期权392

选择人期权393

障碍式期权394

两点式期权395

回望式期权396

喊价式期权397

亚式期权398

资产交换期权399

涉及多种资产的期权400

波动率和方差互换400

静态期权复制402

小结404

推荐阅读405

练习题405

作业题407

附录24A计算篮筐式和亚式期权价格时所需要矩的计算公式408

第25章 气候、能源以及保险衍生产品410

定价问题的回顾410

气候衍生产品411

能源衍生产品411

保险衍生产品413

小结414

推荐阅读415

练习题415

作业题416

第26章 再论模型和数值算法417

布莱克-斯科尔斯的替代模型417

随机波动率模型421

IVF模型422

可转换证券423

依赖路径衍生产品425

障碍式期权428

与两个相关资产有关的期权430

蒙特卡罗模拟与美式期权432

小结435

推荐阅读435

练习题436

作业题438

第27章 鞅与测度439

风险市场价格440

多个状态变量442

鞅443

计价单位的其他选择444

多个独立因子的情况446

改进布莱克模型447

资产替换期权447

计价单位变换448

传统定价方法的推广449

小结450

推荐阅读450

练习题450

作业题451

附录27A处理多项不定性452

第28章 利率衍生产品：标准市场模型455

债券期权455

利率上限和下限458

欧式利率互换期权463

推广466

利率衍生产品的对冲466

小结467

推荐阅读467

练习题467

作业题468

第29章 曲率、时间与Quanto调整469

曲率调整469

时间调整472

QUANTO473

小结475

推荐阅读475

练习题475

作业题476

附录29A曲率调整公式的证明477

第30章 利率衍生产品：短期利率模型478

背景478

平衡性模型479

无套利模型482

债券期权485

波动率结构485

利率树形486

一般建立树形的过程487

校正495

利用单因子模型进行对冲496

小结496

推荐阅读496

练习题497

作业题498

第31章 利率衍生产品：HJM与LMM模型500

Heath、Jarrow和Morton模型500

LIBOR市场模型502

联邦机构房产抵押贷款证券509

小结511

推荐阅读511

练习题512

作业题512

第32章 再谈互换513

标准交易的变形513

复合互换514

货币互换515

更复杂的互换516

股权互换518

具有内含期权的互换519

其他互换520

小结521

推荐阅读522

练习题522

作业题522

第33章 实物期权524

资本投资评估524

风险中性定价的推广525

估计风险市场价格526

对业务的评估527

商品价格527

投资机会中期权的定价530

小结533

推荐阅读533

练习题534

作业题534

第34章 重大金融损失以及借鉴意义535

定义风险额度537

对于金融机构的教训538

对于非金融机构的教训541

小结542

推荐阅读542

术语表543

附录A DerivaGem软件说明556

附录B 世界上的主要期权期货交易所560

附录C x≤0时N（x）的取值561

附录D x≥0时N（x）的取值562