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第1篇 瓦尔拉斯经济中的货币3

第1章 货币的交易职能3

1．引言3

1．1 瓦尔拉斯一希克斯一帕廷金传统：将货币纳入价值理论4

1．2 对该传统的批评5

1．3 关于货币交易的几个小故事7

1．4 将一般均衡理论引入货币交易12

2．一般均衡中的交易成本分析13

2．1 在无货币经济中的帕累托无效均衡：一个例子16

2．2 跨时交易成本模型：时序经济17

2．3 货币经济20

3．非集中的物物交易办法24

3．1 物物交易缺点的详细说明24

3．2 一个两两交易模型27

3．3 对定理1—6证明的讨论34

3．4 交易媒介的自发产生36

4．预算约束对资源配置的影响39

4．1 “两个鲁宾逊·克鲁索”的另一个版本40

4．2 蛋鸡经济中的记录问题42

5．现金先期约束47

5．1 均衡的存在及其数量论特征48

5．2 蛋鸡模型的现金先期模式49

5．3 对货币供给变动的反应51

6．结束语52

7．文献注释54

参考文献55

1．引言59

第2章 流动性59

2．存在交易成本的资产选择61

3．流动性与比较静态分析65

4．货币69

5．对新信息的敏感性71

6．流动性与福利73

7．结束语74

参考文献76

1．引言77

第3章 一般均衡理论中的货币77

2．一个简单的货币均衡模型79

2．1 前言79

2．2 模型80

2．3 效率81

2．4 假定82

2．5 货币均衡的存在性83

2．6 实例85

2．7 讨论86

3．无效率、不确定性、非凸性和不完全市场88

3．1 一般性的讨论88

3．2 含有内生货币的不完全市场：不确定和非最优90

4．结束语94

参考文献94

第2篇 非瓦尔拉斯框架内的货币99

第4章 非瓦尔拉斯均衡、货币和宏观经济99

1．导言99

1．1 非瓦尔拉斯均衡99

1．2 为何要研究非瓦尔拉斯均衡100

1．3 货币的功能作用101

1．4 历史上的先行者102

1．5 本章的研究领域及其概要103

2．市场、货币和数量信号104

2．1 货币经济104

2．2 瓦尔拉斯均衡105

2．3 需求、交易和配给计划106

2．4 配给计划的特征107

2．5 价格和数量信号110

2．6 注释及文献参考111

3．不变价格下的均衡111

3．1 有效需求和供给112

3．2 不变价格下的均衡114

3．3 另一种概念116

3．4 注释及文献参考117

4．最优性118

4．1 均衡的描述118

4．2 帕累托最优119

4．3 受约束的帕累托最优122

4．4 注释及文献参考124

5．定价和均衡124

5．1 一般框架125

5．2 客观需求曲线126

5．3 主观需求曲线128

5．4 注释及文献参考130

6．预期130

6．1 问题的提出130

6．2 货币的间接效用131

6．3 一个示例133

6．4 注释及文献参考135

7．宏观经济模型135

7．1 模型135

7．2 瓦尔拉斯均衡136

7．3 对不同体制的说明137

7．4 凯恩斯主义失业137

7．5 古典式失业138

7．6 受抑制的通货膨胀139

7．7 总的描述140

7．8 效率的性质141

7．9 注释及文献参考142

8．存在不完全竞争和失业的模型143

8．1 模型143

8．2 客观需求曲线145

8．3 均衡：定义及其描述146

8．4 失业、开工不足和低效率148

8．5 非集中的交易和需求双重巧合问题150

8．6 货币政策的中性152

8．7 有效政策的可能性153

8．8 注释及文献参考155

附录155

参考文献157

第5章 货币和金融机构理论——种博弈论方法161

1．过程还是均衡161

2．一个话题，诸多难点162

2．1 几个声明163

2．2 任务的划分165

3．一般均衡理论给了我们什么166

4．从一般均衡走向宏观经济学：一种挑战167

5．策略市场博弈168

5．1 博弈论模型及可进行的对局168

5．2 市场机制169

5．3 完全的市场与足够的货币175

5．4 货币不足与对信用的需要178

6．信用条件下的策略市场博弈179

6．1 信用工具及发行者179

6．2 违约条件、单期模型和多期模型180

6．3 题外话：无现金社会、交易成本和帕累托最优181

6．4 题外话：两种类型的匿名183

6．5有货币的市场183

6．6 有货币的市场、黄金和流动性186

6．7 局外银行或者中央银行191

6．8 内部银行194

7．1 生产198

7．需要深入讨论的几个方向198

7．2 交易成本199

7．3 破产与无力偿债：完全的和不完全的市场200

7．4 不完全市场与信息201

7．5 动态过程203

8．关于最低限度金融机构206

参考文献207

第6章 货币、通货膨胀和经济增长213

0．引言213

第3篇 动态体系中的货币213

0．1 通货膨胀引论214

0．2 相关问题215

0．3 经验216

0．4 货币在实际经济中的角色216

0．5 早期有关货币与增长问题的文献217

1．托宾效应218

1．1 新古典模型219

1．2 均衡的稳定性与惟一性221

1．3 凯恩斯一威克塞尔模型222

2．1 希德罗斯基模型224

2．效用函数与生产函数中的货币224

2．2 希德罗斯基模型的变形226

3．托宾效应与费雪方程式228

3．1 含货币的两期OLG模型229

3．2 无限期界下的家庭不连贯性232

4．现金先期与交易需求236

4．1 一个“购买成本”模型236

4．2 消费和投资购买的现金先期模型239

4．4 无资本CIA模型中的托宾效应241

4．3 对内生货币的顺带考察241

5．结束语242

参考文献244

第7章 引入货币与交易成本的世代交叠模型247

1．引言247

2．规范性理论250

2．1 微弱性、不确定性、环绕及太阳黑子250

2．2 引入法律限制后对基本OG模型的修改263

3．1 OG模型中的“东西”是“货币”吗264

3．实证经济学264

3．2 公开市场操作266

3．3 有贮藏手段可以利用的情况下，OG模型中的货币增长266

4．OG模型的修正267

5．OG模型与以交易成本为基础的扩展模型的比较与对照268

5．1 这些模型的研究目标269

5．2 “不相干”定理270

5．3 与纯粹的现金先期模型的比较270

6．1 盖尔（1973）和巴罗（1974）的综合271

6．尚未解决的问题271

6．2 OG模型中的内生市场结构和金融中介机构273

6．3 综合OG模型中的政策分析和新古典政治经济学以避免“天堂”谬误274

参考文献274

第4篇 货币的供给与需求283

第8章 货币需求283

1．引言283

2．实证研究中存在的困难285

2．1 美国的货币需求286

2．2 货币需求：国际实证291

3．对货币需求基本形式的再考察292

3．1 一个简要的理论综述292

3．2 对变量逐个进行考察297

4．经济计量问题308

4．1 货币需求与局部调整机制308

4．2 对局部调整模型的批评与修正317

4．3 加进长期关系的动态模型322

4．4 联立性、外生性及调整过程的本质324

5．结束语331

参考文献335

第9章 货币供给340

1．导言340

2．货币和债券的市场344

2．1 求解i和p346

2．2 对B、S和公开市场操作的反应348

2．3 吉布森悖论350

2．4 对供给冲击的反应351

2．5 产出市场的反应351

3．中介机构353

3．1 政府部门355

3．2 美国的货币体系358

3．3 货币和信用362

3．4 在扩展的体系中求解i和p363

3．5 对货币基础的反应366

3．6 求解均衡货币量367

4．利率目标、“通货膨胀引擎”和逆向因果关系370

4．1 通货膨胀引擎371

4．2 逆向因果关系372

5．货币变动性和不确定性373

6．货币控制375

7．结束语376

参考文献377

第10章 货币供给与名义收入控制379

1．导言379

2．关于货币和名义收入的简单模型及货币政策的作用381

2．1 基本假设和推论381

2．2 古典均衡模型和货币数量论384

2．3 凯恩斯的理论：关于货币的收入流通速度的系统性变化386

2．4 总产出、价格和货币的总体模型392

3．货币供给机制397

3．1 信用货币的形式和度量397

3．2 货币供给的简单模型：货币乘数分析399

3．3 利率、收入和货币乘数404

3．4 银行资产管理和货币存量决定的结构模型408

3．5 负债管理和银行企业的一般均衡模型414

3．6 货币供给过程425

4．1 金融结构和货币机制431

4．金融结构、货币机制和名义收入控制431

4．2 引入了金融结构的宏观经济模型433

4．3 不确定性条件下各种货币控制的有效性问题447

5．概要和结论457

参考文献460

第5篇 非货币资产定价469

第11章 资本市场理论与金融证券定价469

1．引言469

2．单期间投资组合选择471

3．单期间模型中证券及投资组合的风险度量478

4．跨展定理、共同基金定理和破产约束485

5．单期间投资组合选择的两个特殊模型511

6．跨时的消费与投资组合选择理论518

7．连续时间模型中的消费与投资组合选择理论523

8．期权、或有要求权分析以及莫迪利亚尼一米勒定理531

9．连续时间模型中的破产、交易成本和金融媒介537

10．跨时资本资产定价540

参考文献547

第12章 跨期资产定价理论述评553

1．前言553

2．经济环境555

3．线性资产定价模型559

3．1 风险中性条件下资产回报的线性预期模型559

3．2 厌恶风险的投资主体的资产回报线性预期模型561

3．3 资产回报自相关性的意义564

3．4 讨论571

4．非线性资产定价模型：单一商品情形572

5．资产价格的多商品模型580

5．1 耐用商品的模型581

5．2 引入闲暇因素的资产定价模型587

6．结束语589

参考文献590

第13章 利率期限结构594

1．导言594

2．期限结构的简略分析：贴现债券596

3．1 债券：定义599

3．基本概念599

3．2 利率：定义600

3．3 平价债券601

3．4 瞬时利率和永久利率602

3．5 期限结构的估计602

3．6 存续期603

3．7 远期利率605

3．8 持有期收益率610

4．期限结构理论610

4．1 期限结构的预期理论610

4．2 风险偏好和预期假设611

4．3 期限溢价的定义613

4．4 和期限溢价的符号有关的早期假设615

4．5 风险偏好和期限溢价616

5．期限结构的实证研究618

5．1 期限结构的经验预期假设618

5．2 实证研究中的理性预期假设620

5．3 长期利率水平的波动性624

5．4 从理性预期假设中得出的令人鼓舞的结论626

5．5 为什么检验结果不符合预期理论631

5．6 季节周期性和利率632

5．7 期限溢价的符号633

5．8 把随时间变化的期限溢价纳入模型633

5．9 资金流量模型635

6．几点总结性意见636

附录A：数学符号637

附录B：1946～1987年间美国期限结构的数据资料（由J·休斯顿·麦卡洛克提供）639

参考文献684

名词索引691