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第一章 绪论1

第一节 引言1

一 研究背景及意义1

二 研究思路与技术路线4

三 研究内容7

四 研究方法与理论支撑11

五 研究对象界定与数据获取12

第二节 文献综述及评述14

一 主权财富基金投资影响因素14

二 主权财富基金投资产生的影响17

三 主权财富基金投资战略22

四 文献评述26

第三节 本书特色与创新之处27

战略背景与现状篇31

第二章 全球主权财富基金发展现状、战略与趋势31

第一节 全球主权财富基金基本情况31

一 主权财富基金的内涵31

二 主权财富基金发展历程32

三 主权财富基金的类型35

四 主权财富基金投资收益表现36

第二节 全球主要主权财富基金投资战略39

一 淡马锡控股公司39

二 挪威政府全球养老基金41

三 阿布扎比投资局43

四 俄罗斯国家福利基金44

五 卡塔尔投资局45

第三节 全球主权财富基金投资发展趋势45

一 多元化投资进程加快45

二 积极投资趋势更加明显47

三 多边协调更加频繁49

第三章 中国主权财富基金现状、机遇与挑战50

第一节 中国主权财富基金发展现状50

一 成立及其目标与原则50

二 投资收益表现53

第二节 中国主权财富基金投资战略及其定位变化55

一 投资试水阶段56

二 投资多元化阶段58

三 快速成长阶段59

四 相对稳定阶段60

第三节 中国主权财富基金面临的挑战与机遇61

一 投资面临的挑战61

二 投资存在的机遇65

战略要素篇75

第四章 信息不对称75

第一节 信息不对称与信息披露75

第二节 透明度对主权财富基金投资收益影响分析77

一 主权财富基金透明度指数77

二 主权财富基金投资收益影响要素识别80

三 透明度对投资收益影响的实证分析87

第五章 投资外部性91

第一节 主权财富基金外部性分析91

一 主权财富基金投资外部性内涵91

二 外部性产生的效应92

第二节 投资带来负外部性的成本94

一 效用函数95

二 收益函数95

三 违背承诺的机会成本96

第三节 负外部性下中国主权财富基金的战略启示97

第六章 政治偏好103

第一节 政治偏见与主权财富基金投资103

第二节 基于政治偏好的主权财富基金投资模型构建105

一 利益集团105

二 社会总体福利107

三 政府目标函数107

四 均衡优化问题108

第三节 基于政治偏好的理论模型的经验分析112

一 计量模型设定112

二 变量选取以及数据来源113

三 回归结果分析114

第四节 政治偏好下中国主权财富基金的战略启示118

一 选择基础设施、社会责任等正外部性比较大的领域进行投资118

二 适当让渡投资价值以降低政治偏见119

三 选择合适的进入时机119

第七章 投资区域与行业分布121

第一节 全球主权财富基金投资空间分布状况121

一 区域投资分布特征121

二 投资区域关联性分析122

第二节 主权财富基金行业投资分布状况126

一 全球主权财富基金行业分布特征126

二 中国主权财富基金行业投资现状128

战略内容篇133

第八章 共容性投资战略133

第一节 战略制定的重要作用和意义133

第二节 战略目标与指导思想134

一 战略目标134

二 指导思想或原则135

第三节 战略定位136

一 总体战略136

二 核心战略——共容性投资战略136

第四节 共容性投资战略特点与价值137

一 战略提出的基本逻辑137

二 战略特点137

三 战略实施的基础与条件138

四 战略价值——一个例证140

第五节 共容性投资战略内容145

第六节 共容性投资战略任务148

一 选择合理的透明度148

二 构建合作联盟149

三 共容性投资约束与信号传递149

四 抓住发达市场经济复苏中的投资机会149

五 共享新兴市场经济增长红利150

战略实施与对策篇153

第九章 透明度选择153

第一节 透明度博弈问题153

第二节 透明度博弈模型构建154

一 收益函数154

二 成本函数156

第三节 透明度选择战略158

一 模型结果分析158

二 战略启示160

第十章 构建合作联盟162

第一节 构建合作联盟的内涵与价值162

一 合作联盟与可信承诺163

二 合作联盟与主权财富基金投资收益164

第二节 与东道国政府构建合作联盟战略174

一 与东道国政府合作的思路174

二 与东道国政府合作模型的构建175

三 与东道国政府合作战略与对策184

第三节 与其他主权财富基金构建合作联盟战略186

一 主权财富基金与可信承诺186

二 可信承诺的规章机制187

三 基于可信承诺制度设计的合作联盟构建189

第十一章 共容性投资信号发送与投资约束196

第一节 共容性投资信号传递197

一 信号传递基本假设197

二 信号传递模型构建198

三 中国主权财富基金共容性投资与东道国均衡200

第二节 纳入共容性的中国主权财富基金投资分析203

一 投资组合模型203

二 共容性投资分析204

第十二章 基于经济周期的发达市场行业选择210

第一节 不同经济周期下的行业特征211

一 经济周期的划分211

二 不同经济周期下的行业特征211

第二节 中国主权财富基金的行业选择215

一 相同风险偏好系数的行业选择216

二 不同风险偏好系数的行业选择217

第三节 基于经济周期的行业投资219

第十三章 基于新兴市场经济发展需求的投资选择221

第一节 主权财富基金与新兴市场投资221

一 新兴市场投资221

二 新兴市场的经济基础和投资环境222

第二节 新兴市场投资选择224

一 基于TC和RCA指数的产业选择225

二 基于引擎经济发展的投资选择229

三 基于经济转型与调整的投资选择230

参考文献234

后记249